通信行业研究框架：“通信+汽车”篇（2022）.pdf

28页

0次

2024-01-06

5墨值下载

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告 | 2022年07月26日

行业研究 · 专题报告

通信 · 通信设备

投资评级：超配（维持评级）

【国信通信·研究框架】

“通信+汽车”篇

证券分析师：马成龙

021-60933150

machenglong@guosen.com.cn

S0980518100002

联系人：袁文翀

021-60375411

yuanwenchong@guosen.com.cn

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

摘要

1、汽车智能化和网联化推动汽车内外通信流量的快速增长，促使汽车变为移动终端或是移动基站，成为通信产业跨界赋能的天然结合点。

并且无线通信相关产业链（如通信基站、物联网产业链）一方面在技术具有延伸性乃至实现降维配套，另一方面具备领先的产能与服务

优势，具备跨界赋能的可行性。具体来说，“通信+汽车”涉及的产业链环节主要包括连接器、智能控制器、SoC、PCB、高精度定位、激

光雷达、车载模组、OBU/RSU及车载网关等。

2、“通信+汽车”投资具有以下特点：（1）卯定汽车产业节奏和细分领域空间；（2）汽车新三化渗透率是周期投资基础；（3）单车价

值量决定投资赛道；（4）产业早期重点关注：重点车型与关键功能；（5）产业中后期重点关注：竞争格局变动与盈利能力。

3、 “通信+汽车”公司的一般成长逻辑包括：（1）原有元器件的升级：1到N，量价齐升，低弹性赛道；（2）创新的功能与部件：0到1，

新增供应链，高弹性赛道；（3）从国产替代到突破海外客户；（4）汽车业务占比影响企业受益程度与估值。

4、结合当前产业发展阶段、行业成长确定性、估值水平及公司竞争力，我们建议关注：连接器如瑞可达、鼎通科技、永贵电器；激光雷

达产业链如天孚通信、光库科技、中际旭创；卫惯组合导航系统如华测导航；车载模组如移远通信、广和通；汽车网关如映翰通等。

风险提示：供应链情况恶化的风险；汽车新三化应用不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；国产厂商技术突破、客户突破不及预期；

政策红利消退、疫情反复、地缘政治风险等外部环境风险。

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

一、“通信+汽车”研究范围与标的

of 28

5墨值下载