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文档 / 2021年8月跟踪IT服务行业深度梳理：赛意信息VS鼎捷软件.pdf
2021年8月跟踪IT服务行业深度梳理：赛意信息VS鼎捷软件.pdf
PLU尼康
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2021-08-23
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并购优塾-发布于 2021-8-18 财务分析专业研究机构
赛意信息 VS 鼎捷软件
2021 年 8 月跟踪 IT 服务行业深度梳理
今天我们跟踪的产业链，是智能制造领域的 IT 服务行业，代表公司是
赛意信息和鼎捷软件。
对工业软件相关赛道，我们之前还研究过 ERP（用友 VS 金蝶）、DCS（中
控 VS 和利时自动化 VS 科远智慧）、CAD（中望 VS 达索 VS Autodesk）、
工业品电商（国联股份 VS 上海钢联），这几个细分领域，详见产业链
报告库。
对本案研究的细分行业来说：
赛意信息，2021 年一季报，实现营业收入 3.81 亿元，同比增长
58.45%，实现归母净利润 0.11 亿元，同比增长 268.2%。其 2020
年全年实现营业收入 13.85 亿元，同比增长 28.8%；归母净利润 1.76
亿元，同比增长 165.4%。
鼎捷软件，2021 年中报，实现营业收入 7.23 亿元，同比增长 20.14%，
实现归母净利润 0.34 亿元，同比增长 417%。其 2020 年全年实现
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营业收入 14.96 亿元，同比增长 2%，归母净利润 1.21 亿元，同比
下降 7.41%。
根据机构对行业增长情况的预期：
赛意信息——2021-2023 年，wind 机构一致预测收入规模大约为
18.64 亿元、24.64 亿元、32.21 亿元，预期同比增速约为 34.58%、
32.2%、30.72%。根据近三年 H1 收入占全年收入的平均比重 41%
计算，2021 年上半年收入需达到 7.6 亿元左右，同比增长 42.4%，
才能符合市场预期。
鼎捷软件——2021-2023 年，wind 机构一致预测收入规模大约为
17.51 亿元、20.51 亿元、23.36 亿元，预期同比增速约为 17.49%、
16.71%、13.89%。根据其近三年前三季度收入占全年收入的平均比
重 68.7%计算，2021 年前三季度收入需达到 12.03 亿元左右，同比
增长 18.51%，才能符合市场预期。
看到这里，有几个值得思考的问题：
1）IT 服务领域的两家龙头，业绩变动的原因是什么？
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2）这条产业链企业，未来发展方向是什么？关键经营数据变动如
何？
（壹）
我们先看各家的收入结构：
赛意信息——2020 年年报收入 13.85 亿元，88.69%来自软件实施
开发（12.29 亿元），7.58%来自软硬件销售（1.05 亿元），3.73%
来自维护及其他服务（0.52 亿元）。
图：赛意信息收入结构
来源：塔坚研究
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