2020数据库研究报告《国产数据库：宽赛道、高壁垒、新机遇》2020.6.17-兴业证券

小小亮

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证券研究报告

＃industryId＃

计算机

＃investSuggestion＃

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＃emailAuthor＃

分析师：

蒋佳霖

jiangjialin@xyzq.com.cn

S0190515050002

吴鸣远

wumingyuan@xyzq.com.cn

S0190519080001

投资要点

＃summary＃

 云数据库大发展，重塑全球竞争格局。2018 年，数据库全球市场规模

461 亿美元，同比增长 18.4%，其中云数据库贡献 104 亿美元，占全球

数据库市场 22.56%，为行业增长贡献 68%，数据库上云进入快车道。

在此背景下，全球数据库行业格局正迎来新一轮洗牌，其中，阿里巴

巴从 2014 年全球 26 名上升至第 9 名；Google 由 23 名上升至第 10 名；

华为由 2015 年 24 名提升至 11 名；腾讯则由 2016 年第 27 名上升至

名，全球数据库行业市场在云计算大背景下正迎来局面重塑，后起

之秀有望抓住该机遇弯道超车。

 步入大信创时代，国产数据库迎新机。过去十年，国产数据库实现长

足发展，市占率由 2009 年 4.0% 增长至 2017 年 14.26%，增长超过 3

倍。但目前，数据库的国产化率仍然处于较低水平，在保守、中性与

乐观假设下，数据库国产化的潜在市场空间分别为 108、268 和 428 亿

元，空间巨大，且渗透率有望加速提升。当前，国产数据库已经形成

三大核心竞争阵营，包括：以阿里、腾讯和华为科技巨头为代表的云

数据厂商；以武汉达梦、人大金仓、南大通用和神舟通用“四小龙”

为代表的传统国产厂商；以科蓝软件外延并购的 SUNJE SOFT 为代表、

拥有高性能产品的完整知识产权的优势厂商。随着信创产业的快速全

面推进，国产数据库厂商有望迎来新一轮政务、行业市场新机遇，2020

年在行业市场将取得历史性突破。

 各有千秋，国家队、民营力量并驾齐驱。A 股上市公司中，两大央企

集团与一个民营企业深耕数据库产品。其中，CEC 旗下中国软件参股

武汉达梦 25.21% 股权；CETC 旗下太极股份参股人大金仓 38.18% 股

权；具有政企资源禀赋优势。民营企业科蓝软件 2018 年底通过外延并

购韩国数据库龙头 SUNJE SOFT 67.15%股权，具有知识产权完整性及

产品性能优势。

 投资建议：建议关注中国软件（持有武汉达梦 25.12% 股权）、太极股

份（持有人大金仓 38.18% 股权）和科蓝软件（持有 SUNJESOFT 67.15%

股权）。

风险提示：信创行业节奏与推进力度不达预期;中美贸易关系所致政策性变动风险

＃title＃

国产数据库：宽赛道、高壁垒、新机遇

＃createTime1＃

2020 年 06 月 17 日

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- 2 -

行业深度研究报告

一、全球产业变局已至，数据库上云成新战场 .................................................... - 4 -

1.1、信息爆发式增长，数据库持续迭代升级.................................................... - 4 -

1.2、云计算快速发展，奠定数据库上云趋势.................................................... - 8 -

1.3、国产化趋势明确，数据库迎信创大机遇.................................................. - 10 -

二、数据库行业大洗牌，未来云化成致胜要素 .................................................. - 14 -

2.1、上云成大势所趋，新兴数据库云端飞跃.................................................. - 14 -

2.2、阿里率先去 IOE，引领亚太数据库上云 .................................................. - 16 -

2.3、腾讯发力银行端，首度进银行核心系统.................................................. - 19 -

2.4、华为十年磨一剑，打造智能异构数据库.................................................. - 20 -

三、信创产业迎大时代，国产数据库异军突起 .................................................. - 23 -

3.1、百家争鸣，传统数据库厂商蓬勃发展 ..................................................... - 23 -

3.2、武汉达梦：全面自研国产数据库厂商 ..................................................... - 25 -

3.3、人大金仓：国内最早的数据库拓荒者 ..................................................... - 28 -

3.4、GOLDILOCKS：高端内存数据库新星 .................................................... - 30 -

四、投资建议与相关标的 ...................................................................................... - 32 -

4.1、中国软件 600536.SH ................................................................................. - 32 -

4.2、太极股份 002368.SZ .................................................................................. - 32 -

4.3、科蓝软件 300663.SZ .................................................................................. - 33 -

五、风险提示 .......................................................................................................... - 34 -

图 1、2010-2025 年全球数据规模量 ...................................................................... - 4 -

图 2、数据库管理方式 ............................................................................................. - 5 -

图 3、UNIVAC 穿孔卡片存储方式 ............................................................................ - 5 -

图 4、数据库发展历程 ............................................................................................. - 7 -

图 5、数据库产业链 ................................................................................................. - 8 -

图 6、2016-2018 年全球云数据库收入排名 .......................................................... - 8 -

图 7、2019 年开源数据库市场份额 ........................................................................ - 9 -

图 8、2012-2018 年中国的数据库市场规模 ........................................................ - 10 -

图 9、2009-2017 年我国数据库产品竞争格局..................................................... - 11 -

图 10、2015-2017 年我国数据库软件市场分布 .................................................. - 11 -

图 11、2017 年我国数据库行业企业市场份额..................................................... - 12 -

图 12、2018-2019 年全球云计算机市场份额 ...................................................... - 14 -

图 13、2010-2018 年全球数据库规模排名 .......................................................... - 15 -

图 14、Oceanbase 核心价值与应用场景 .............................................................. - 17 -

图 15、Oceanbase 产品架构 .................................................................................. - 17 -

图 16、PolarDB 与 MySQL 性能对比 ...................................................................... - 18 -

图 17、2019 年 Gartner 全球数据库魔力象限..................................................... - 18 -

图 18、腾讯云数据库产品矩阵 ............................................................................. - 19 -

图 19、腾讯云数据库非关系型与分析型数据库产品 .......................................... - 20 -

图 20、华为 GaussDB 数据库特征 ......................................................................... - 21 -

图 21、华为 GaussDB OLTP 数据库系列产品 ....................................................... - 21 -

图 22、华为与用友合作 ......................................................................................... - 22 -

图 23、2017 年国内主要数据库厂商市占率 ........................................................ - 23 -

图 24、2017 年我国数据库主要应用领域 ............................................................ - 24 -

图 25、2016-2017 年我国主要数据库企业销售收入统计 ................................... - 24 -

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